尽管没有人统计2000-2010年间VC投资最失败的行业，但是我认为估计IC行业
肯定是数一数二的。其一：IC行业投资都是大数额，一家公司至少是千万美元级；其二：成功的案例个位数，而且回报都不算高。

在nasdaq成功上市的中星微，炬力，展讯三家。
1，炬力几乎全台资，VC在pro-IPO才进入，能卖时已经微弱亏本了。
2，展讯最初投资人6年回报10倍，能卖时，VC算是比保本稍好一些。
3，中星微6年回报25倍，算是成功案例，也算是IC唯一的个案。
4，可以肯定地说，投入在IC行业的总资金和总回报对比，大概10年回报率在
< - 50%。也就是亏本一半以上。

做为投资行业，出现这么大的失误，我觉得不仅是市场环境/国家政策/技术能力/CEO忽悠能力等能解释的，VC界缺乏基本的数字能力是主因。

〉〉这是我两年前写的一个分析：
我觉得这些企业和vc在最初定位就是明显错误，vc的行业能力与这些公司的策略能力都不敢恭维。
1，ic行业在国内的市场额只有美国的10%-15%，所以美国的模式搬到中国一定要调整。
2，美国一个中小型企业可以针对一个细分市场，因为一个细分市场可以做到2-3亿美元，一个细分市场可以同时容纳2-3家公司。投入2-3千万美元做一个细分市场，成功后上市的途径是清晰的。
3，中国市场只有1/6-1/10，那么一个细分市场只有3-5亿RMB的市场容量，花2-3千万美元的美国硅谷模式无法支撑该成功案例。
4，所以上市的中星微展讯都是强攻大容量/出口市场。而这不该是vc与公司的策略预期，毕竟这样的超大容量市场只有1-2个。

现在创业板出来后，本土IC公司将在进入黄金时代，在2010-2020间，我估计至少会有100-200家企业上市，并且最终给VC界带来5-10倍的总回报。
1，中国的细分市场虽然在3-5亿RMB,销售额在1亿，占细分市场的前三名,该目标已经达到了创业板上市标准。在中国高科技技术含量低的大环境下，IC企业上市通过率应该搞。
2，VC应该以以下为投资预期：总投资额控制在3-4千万RMB，销售额在1-2亿，占细分市场的前三名，创业板上市。
3，这样细分市场大概有30-50个，加上中国市场的发展，100-200家集成电路公司的成功上市是可期待的。
4，销售额在1-2亿，PE在50，市值在10亿，50%+ 股份投资2000-4000万，成功的回报在10-20倍/3-6年。
5，上市公司为了业绩，必然展开并购；创始人成功将转入天使投资，各阶段退出机制将完善。

2000-2010年投IC，是失误；2010-2020年不投入IC，将是更大失误。